財(cái)聯(lián)社（上海，編輯 瀟湘）訊，美國(guó)12月CPI數(shù)據(jù)會(huì)否一舉升破“7時(shí)代”？本周三美國(guó)勞工部公布的最新通脹報(bào)告即將為市場(chǎng)揭曉答案，而這份萬(wàn)眾矚目的報(bào)告也將為過(guò)去一年由供應(yīng)鏈僵局、勞動(dòng)力短缺和強(qiáng)勁支出推動(dòng)的高通脹年，畫(huà)上一個(gè)最終的句號(hào)！

根據(jù)媒體對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查預(yù)計(jì)，美國(guó)12月CPI料將環(huán)比上漲0.4%，同比上漲7%，這將是自1982年2月以來(lái)最大的同比漲幅。剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格，美國(guó)12月核心CPI也料將環(huán)比上漲0.5%，同比上漲5.4%。

在2021年的大部分時(shí)間里，美國(guó)物價(jià)上漲速度持續(xù)加快，這已促使美聯(lián)儲(chǔ)官員考慮更早、更快地加息乃至縮表。美聯(lián)儲(chǔ)最近一次的貨幣政策會(huì)議的紀(jì)要指出，供應(yīng)鏈中斷和勞動(dòng)力短缺的持續(xù)時(shí)間可能比官員們最初預(yù)計(jì)的更長(zhǎng)，這進(jìn)一步表明，即使通脹在2022年降溫，高企的消費(fèi)價(jià)格仍可能會(huì)持續(xù)下去。

美國(guó)通脹數(shù)據(jù)會(huì)交出怎樣一份年終成績(jī)單？

截止去年11月，美國(guó)CPI數(shù)據(jù)已連續(xù)七個(gè)月達(dá)到或高于了5%。其中，美國(guó)11月CPI同比上漲6.8%，為近40年來(lái)的最大漲幅。

在上一份通脹報(bào)告中，推動(dòng)CPI增長(zhǎng)的一大主要驅(qū)動(dòng)力是能源價(jià)格的上漲，11月CPI報(bào)告中的能源分類(lèi)指數(shù)上漲了33％。而目前流露出的最新跡象顯示，12月美國(guó)能源價(jià)格漲幅可能將有所放緩。不過(guò)，這并不意味著物價(jià)的整體上行壓力就將緩和，因奧密克戎病毒的迅速傳播料將繼續(xù)令本已岌岌可危的供應(yīng)鏈承壓。

投行巴克萊就預(yù)計(jì)，12月美國(guó)能源領(lǐng)域的通脹壓力將略有緩和，但食品價(jià)格料將依然強(qiáng)勁。該行對(duì)12月美國(guó)CPI同比漲幅的預(yù)期為6.9%，略低于市場(chǎng)預(yù)估中值，對(duì)環(huán)比漲幅的預(yù)期則為0.4%，符合市場(chǎng)預(yù)估。

具體來(lái)看，巴克萊預(yù)計(jì)美國(guó)12月能源價(jià)格將環(huán)比下跌0.7%，這將是能源價(jià)格六個(gè)月來(lái)的首次環(huán)比回落。不過(guò)，巴克萊認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)繼續(xù)重新開(kāi)放，對(duì)酒店服務(wù)的需求回升可能會(huì)給服務(wù)業(yè)價(jià)格帶來(lái)進(jìn)一步的上漲壓力，疫情下的勞動(dòng)力短缺也將導(dǎo)致某些服務(wù)類(lèi)別的物價(jià)壓力進(jìn)一步升高。

此外，瑞銀集團(tuán)的報(bào)告則預(yù)計(jì)美國(guó)12月CPI將突破7%，并可能在1月和2月達(dá)到7.3%左右的峰值，最后才會(huì)在春季開(kāi)始后出現(xiàn)回落。

瑞銀報(bào)告指出，盡管在12月CPI中食品和能源價(jià)格漲幅將放緩，但預(yù)計(jì)核心價(jià)格將在未來(lái)幾個(gè)月繼續(xù)上漲。其中，機(jī)動(dòng)車(chē)價(jià)格料依然強(qiáng)勁，進(jìn)口物價(jià)以及租戶(hù)租金也料將穩(wěn)步上漲。此外，機(jī)票和醫(yī)療服務(wù)也料將將對(duì)物價(jià)上漲產(chǎn)生積極貢獻(xiàn)。

在年底前的11月和12月，向來(lái)是美國(guó)傳統(tǒng)的打折促銷(xiāo)旺季。而在近來(lái)媒體的報(bào)道中，今年促銷(xiāo)季難見(jiàn)促銷(xiāo)商品似乎在美國(guó)各地已不是什么新鮮事。尤為值得一提的是，在今年美國(guó)通脹漲幅中扮演重要角色的二手車(chē)，在去年年底前的價(jià)格也絲毫不見(jiàn)回落的跡象。

衡量二手車(chē)價(jià)格變化趨勢(shì)的Manheim指數(shù)最新顯示，美國(guó)二手車(chē)價(jià)格在12月再度環(huán)比上漲了1.6%，達(dá)到236.2，較一年前的同比漲幅達(dá)到了46.6%。

華爾街交易員的“眼中釘”：通脹報(bào)告

通過(guò)觀察本周公布的通脹數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士無(wú)疑能更清楚地了解到首次加息是否最快可能在3月到來(lái)，以及美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)會(huì)開(kāi)始縮減8.8萬(wàn)億美元的資產(chǎn)負(fù)債表。

而考慮到全球債市、科技股和加密貨幣在新年伊始因美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期而遭遇大舉拋售，周三的通脹數(shù)據(jù)無(wú)疑也已成為華爾街交易員本周伊始交易時(shí)的一大“眼中釘”、“肉中刺”！

IwaiCosmo證券投資研究部總經(jīng)理Shoichi Arisawa表示，“在周三的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)公布前，人們很難進(jìn)行積極押注。”

Exinity Group首席市場(chǎng)策略師Hussein Sayed指出，“上周，債券收益率的上升和對(duì)刺激計(jì)劃退出的預(yù)期拖累美國(guó)股市走低，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下了2016年以來(lái)最糟糕的開(kāi)局。而眼下市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)CPI數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)將創(chuàng)下40年來(lái)的新高。如果通脹數(shù)據(jù)進(jìn)一步意外上升，可能會(huì)給債市帶來(lái)更多壓力，從而進(jìn)一步推高收益率。”

野村證券(Nomura Securities)跨資產(chǎn)策略師Charlie McElligott則在最新報(bào)告中提到，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)已致力于對(duì)抗通脹，除非周三公布的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)極為疲軟，否則近期可能還沒(méi)有什么能推動(dòng)債市出現(xiàn)明顯反彈的催化劑。

事實(shí)上，相比于今晚CPI數(shù)據(jù)的具體表現(xiàn)，眼下業(yè)內(nèi)人士對(duì)美國(guó)通脹可能保持高企的普遍預(yù)期，或許更為令人感到憂(yōu)心。紐約聯(lián)儲(chǔ)周一發(fā)布的最新月度調(diào)查顯示，消費(fèi)者對(duì)未來(lái)一年通脹率的預(yù)期中值保持在6%的高位不變，仍為自2013年6月該數(shù)據(jù)推出以來(lái)的最高水平；對(duì)未來(lái)三年通脹率的預(yù)期也保持不變，仍為4％。

前白宮首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jason Furman、哈佛**教授Jason Furman稱(chēng)，他預(yù)計(jì)今年美國(guó)通脹仍將居高不下，其對(duì)核心個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)的平均預(yù)測(cè)為3.2%，這高于美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者在12月14日至15日會(huì)議上預(yù)測(cè)的中值2.7%。

“通脹已經(jīng)深入人心，因?yàn)槭澜缭S多地區(qū)的物價(jià)上漲不會(huì)是暫時(shí)的，還有一些供應(yīng)鏈問(wèn)題將持續(xù)存在�！蹦Ω�大通資產(chǎn)管理全球市場(chǎng)策略師Kerry Craig說(shuō)，“這確實(shí)意味著，各國(guó)央行將非常熱衷于走上緊縮之路�！�

（責(zé)任編輯：董云龍 ）

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