每經(jīng)記者 文巧 譚玉涵 每經(jīng)編輯 譚玉涵 孫志成 杜波
繼3月份美聯(lián)儲加息“靴子落地”后，美聯(lián)儲主席鮑威爾在上周暗示了未來加息50個基點的可能。一時間，以紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯為代表的美聯(lián)儲官員紛紛響應，美聯(lián)儲“鷹”姿盡顯。隨著美聯(lián)儲或加快收緊步伐，華爾街對經(jīng)濟前景的擔憂聲此起彼伏。美國實現(xiàn)經(jīng)濟“軟著陸”的可能性有多大？就此，《每日經(jīng)濟新聞》記者連線了富國銀行和基金投資公司Ned Davis Research作分析解讀。
俄烏戰(zhàn)事已持續(xù)一個月。上周，烏空軍司令部遭導彈襲擊，俄羅斯國防部稱總體上第一階段行動的主要任務已經(jīng)完成。俄羅斯聯(lián)邦安全會議副主席梅德韋杰夫在26日表示，在受到安全威脅時可能會使用核武器，但依然認為談判才是最正確的解決方式。目前，俄烏談判在關(guān)鍵問題上尚未取得進展。
作為對美歐新一輪制裁的回應，俄羅斯在上周限制向“不友好國家”的資金流動，向這些國家供應天然氣將用盧布進行結(jié)算，并恢復在內(nèi)部市場從信貸機構(gòu)以固定價格購買黃金。對于俄羅斯反制的用意，《每日經(jīng)濟新聞》記者連線芬蘭銀行新興經(jīng)濟體研究所所長以及凱投宏觀經(jīng)濟學家作出解讀。
俄烏局勢膠著，烏克蘭播種面積預計減少30%。當?shù)貢r間3月24日，法國總統(tǒng)馬克龍在出席七國集團峰會后發(fā)出警告稱，俄烏沖突正造成一場前所未有的糧食危機。沖突使得很多國家難以獲得小麥和谷物的正常供應，這種狀況在未來一年至一年半之內(nèi)將更加嚴峻。
美國經(jīng)濟硬著陸可能性小
當?shù)貢r間2022年3月21日，在美聯(lián)儲應對當前的通脹問題上，鮑威爾表明了其鷹派態(tài)度。他表示，美聯(lián)儲在有必要時將加息50個基點來拉低通脹，進而將利率提升至限制經(jīng)濟增長的水平。在鮑威爾釋放鷹派信號之后，威廉姆斯及圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行總裁布拉德、舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁戴利、克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行總裁梅斯特等美聯(lián)儲官員也紛紛響應，表示支持在下次會議上加息50個基點，并開始縮減資產(chǎn)負債表。
美國基金投資公司Ned Davis Research首席全球宏觀策略師Joe Kalish在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，這是一個信號，意味著美聯(lián)儲將在未來幾個月變得更加激進。美聯(lián)儲可能會在今年底前將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間推高至2.00%以上，明年可能高達3.00%。
富國銀行企業(yè)和投資銀行董事總經(jīng)理兼高級經(jīng)濟學家Sam Bullard告訴記者：“預計今年還將有五次加息（5月、6月、7月、9月和12月），每次加息25個基點。2023年將有三次加息（第一季度、第二季度和第三季度），每次加息25個基點。雖然目前還沒有改變我們對聯(lián)邦基金利率的預測，但變化可能即將到來�！�
對于經(jīng)濟前景，鮑威爾持樂觀態(tài)度。他表示，相信美聯(lián)儲目前采取的和即將采取的貨幣政策將有助于在未來三年內(nèi)將通脹率降低至近2%。鮑威爾表示，美國明年陷入衰退的可能性并不是特別高，但也強調(diào)：“在美國貨幣政策歷史上，軟著陸或至少是偏軟著陸的現(xiàn)象相對較為普遍，但我要補充一句，沒有人認為在當前環(huán)境下實現(xiàn)軟著陸是件簡單的事情。”
不過，從華爾街分析來看，市場的看法似乎不如美聯(lián)儲那樣樂觀。高盛在一份報告中寫道，“俄烏戰(zhàn)爭，以及金融環(huán)境可能會隨著美聯(lián)儲加快收緊步伐而更快收緊的可能性，都構(gòu)成了經(jīng)濟下行風險�！�
“我認為今年硬著陸或衰退的可能性相對較小。實際利率仍為負數(shù)，金融狀況并未收緊太多。勞動力需求依然強勁，就業(yè)市場緊張。在俄烏局勢變得緊張之前，經(jīng)濟有很大的發(fā)展勢頭，隨著人們擺脫疫情以恢復正常生活，（經(jīng)濟）應該會得到推動。經(jīng)濟硬著陸更像是明年可能發(fā)生的故事，但這依然取決于情況如何演變。”Joe Kalish說道。
另一方面，在Sam Bullard看來，美聯(lián)儲當前面臨的問題有點棘手�！叭羧斡山�(jīng)濟繼續(xù)過熱，則通脹失控的風險將很大，所以不能坐視不管。盡管俄烏局勢帶來的不確定性和擔憂在加劇，他們也正嘗試通過收緊貨幣政策來實現(xiàn)軟著陸。但如果錯誤解讀了經(jīng)濟形勢并采取了過激的應對措施則可能導致政策失誤和經(jīng)濟下滑�！�
美歐對俄經(jīng)濟制裁加碼
據(jù)新華社報道，當?shù)貢r間3月24日，美國白宮宣布新一輪對俄制裁，對象包括逾400個俄個人和實體。根據(jù)白宮當天針對制裁措施發(fā)布的說明，受制裁的個人包括328名俄國家杜馬議員和19名俄商界精英；受制裁的機構(gòu)包括俄國家杜馬和48家俄國防領(lǐng)域大型國有企業(yè)。
此外，七國集團和歐盟還宣布建立一項旨在打擊規(guī)避制裁行為的動議，并將繼續(xù)限制俄央行配置國際儲備的能力，把與俄央行相關(guān)的黃金交易納入現(xiàn)行制裁范圍。
3月25日，俄羅斯中央銀行表示，針對西方國家凍結(jié)了俄羅斯部分儲備資產(chǎn)，作為回應措施，俄羅斯已經(jīng)限制向“不友好國家”匯出大額資金。限制措施還包括限制向“不友好國家”的資金流動、禁止外國投資者出售股票等。此外，俄羅斯央行宣布從3月28日開始恢復在內(nèi)部市場從信貸機構(gòu)以固定價格購買黃金，至6月底前購買價格為每克5000盧布，之后價格可變化。
此前，俄羅斯總統(tǒng)普京作出決定，向歐洲國家供應天然氣將用盧布進行結(jié)算。普京要求俄羅斯中央銀行和政府在一周內(nèi)制定與歐洲國家進行盧布結(jié)算的相關(guān)規(guī)范。他還表示，俄羅斯將為外國消費者建立起一套清晰透明的支付系統(tǒng)，這其中將包括讓外國消費者在俄羅斯國內(nèi)的外匯市場購買俄羅斯盧布。
作為應對，據(jù)央視新聞報道，3月25日，美國總統(tǒng)拜登與歐盟委員會主席馮德萊恩達成了一項有關(guān)保證能源安全的協(xié)議。雙方還將成立一個由美國總統(tǒng)和歐盟委員會主席的代表組成的聯(lián)合能源安全工作組。
這個工作組的職能包括：拓展歐洲天然氣供應來源和擴大儲存設施，今年內(nèi)美國向歐洲追加供應150億立方米天然氣，在2027年前幫助歐洲擺脫對俄羅斯的能源依賴，到2030年前保證歐洲每年可以得到500億立方米的液化天然氣。同時美國和歐盟還將聯(lián)手推動可再生能源技術(shù)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，減少歐洲對化石能源的需求，確保歐盟在2050年前實現(xiàn)碳中和的目標。
“以盧布支付天然氣出口費用的要求似乎旨在支持該貨幣。”凱投宏觀全球高級經(jīng)濟學家Simon MacAdam在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時說：“該措施也可能會被理解為帶有挑釁意味�！彼M一步分析，“俄羅斯每年對歐盟的天然氣出口額為300億~400億美元。在出口收入受到制裁重創(chuàng)之際，以盧布結(jié)算的直接后果將是消除外匯來源。這反過來又會加大俄羅斯國際收支的壓力。更長期的影響是，這將加速俄羅斯的去美元化戰(zhàn)略，并強化其繼續(xù)自給自足的想法。”
“令人欣慰的是，俄羅斯尚未表現(xiàn)出要求以盧布償還外幣債務的跡象。他們繼續(xù)以美元和歐元支付硬通貨票券，這表明他們不希望將自己排除在國際資本市場之外�！盡acAdam說道。
芬蘭銀行新興經(jīng)濟體研究所所長Iikka Korhonen告訴記者，這一決定對俄羅斯也是不利的。這意味著，貿(mào)易成本將增加，難度也將增大�！安⑶椅也徽J為這會改變歐洲對俄羅斯的制裁�！彼f道。
（注：采訪內(nèi)容僅代表采訪對象觀點，不代表每日經(jīng)濟新聞立場，亦不構(gòu)成投資建議。）
（責任編輯：馬金露 HF120）
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